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      中國平安頻繁入手地產股 險資入局地產隱憂重重

      時間:2022-09-27 09:46 來源:未知 作者:admin 點擊:
      據介紹,招商蛇口擬通過發行股份、可轉換公司債及支付現金的方式向深圳市投資控股購買其持有的深圳市南油集團24%股權,同時向戰略投資者定增募集配套資金。 中國平安就是此次定增的戰略投資者。根據公告信息,中國平安將動用保險資金參與招商蛇口的定增認購

        據介紹,招商蛇口擬通過發行股份、可轉換公司債及支付現金的方式向深圳市投資控股購買其持有的深圳市南油集團24%股權,同時向戰略投資者定增募集配套資金。

        中國平安就是此次定增的戰略投資者。根據公告信息,中國平安將動用保險資金參與招商蛇口的定增認購,平安資管接受平安人壽委托,以平安人壽的保險資金認購招商蛇口此次定增股份,認購協議約定的價格為16.58元/股。完成后,平安人壽將成為招商蛇口的股東。

        據統計,這是繼中國金茂華夏幸福、碧桂園和旭輝控股之后,中國平安再次入局地產股。中意布局地產股的險企不止中國平安一家。

        今年年初,太平人壽披露認購大悅城非公開發行的約2.83億股股份的信息,總價約19.07億元,合計持有大悅城股份6.61%,位列其第三大股東。去年底,中國太保旗下太保壽險斥資近27億元參與上海臨港定向增發,合計持股5.33%。

        據初步統計,中國平安目前已持有的地產股達十余家,2019年以來險資布局地產股的速度明顯加速。

        2019年1月,平安資管以42.03億元受讓華夏幸福1.7億股股份,持股比例由19.56%增至25.25%。2019年7月,中國平安以86億港元入股中國金茂,持股15.2%股權成為其第二大股東。此外,中國平安還是碧桂園、旭輝控股等地產股的大股東。

        在此次戰略投資招商蛇口之前,5月26日,平安人壽公告稱,擬向全資子公司富悅投資增資約113億港元,并提供54億港元借款,為建設中國平安香港總部大樓做準備。6月4日,中國平安還與深圳市政府簽署協議,中國平安將在2035年前,持續投入資金參與深圳公共住房建設。

        據中國保險業協會披露數據統計,2019年,險資共對9家上市公司進行布局,中國人壽系相繼布局申萬宏源、萬達信息、中廣核電力、中國太保;中國平安系先后布局華夏幸福、中國金茂;中國太保系布局上海臨港;中國太平系布局大悅城;華泰系布局國創高新。被參股的公司中,地產股占據了半壁江山。

        在調控頻繁、融資收緊的中國地產行業,資金進入房地產仍受到嚴格監管,嚴控資金違規流入房地產行業,是貫徹房住不炒、遏制房價過快上漲的國策。

        但是在政策上,2019年以來,銀保監會等監管機構又在鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金增持優質上市公司股票和債券,其中就包括房地產。

        目前理財資金、銀行信貸等房地產融資渠道均處于嚴監管,房地產企業的上市融資等受到限制,在此背景下,險資再次掀起地產股投資熱潮,如何防范各路資金通過險資產品“暗度陳倉”魚貫而入房地產市場?地產資產再度備受險資偏愛,又傳遞了幾層信息?

        市場熱議的是,險資再次聚焦地產股或說明資金端已經嗅到先機,房市已經見底,將迎來又一個投資熱潮。

        東北證券房地產分析人士則向中國新聞周刊透露了另一層解釋,從目前主要險企的布局領域來看,地產股成為險資布局熱點,不同于房市迎來投資熱,“房住不炒”已是國家長期的施政國策,即使在今年疫情的沖擊下,國家層面已再次重申。險資布局的地產股熱點與市場傳統房市認知不同,并不是住房市場的投資熱潮。險資入房市僅限于股權、債權類投資,資金不會直接流向房市。

        中國平安與招商蛇口的合作中所稱,險資成為戰略投資者,雙方將在園區、寫字樓、綜合體、商業、健康、養老等業務領域建立全面、深入的戰略合作關系。這也代表了目前險資合作地產股的主要運營方向,商業、康養地產和城市綜合體開發。

        目前,主要險企的地產股投資動向來看,聚焦地產龍頭股成為趨勢,以參股運營的形式為主,在業界看來,國家金融調控下,地產股面臨資金渴求,而險資在經濟下行的環境下同樣尋求保險資產配置標的,險資和地產股之間存在互補性。

        某業內資深人士向中國新聞周刊分析稱,險資加碼布局頭部地產股也有抄底龍頭地產股的動機,房地產市場在國家調控下已顯現出馬太效應,競爭優勢再度向頭部公司集中,但前期房市的整體低迷環境,已大幅拉低頭部地產股的估值,出現難得的投資洼地。

        以招商蛇口為例,中國新聞周刊發現,其目前的確處于股價低點,截至2020年6月15日其股價報收16.39元/股,市值1297億元,而公司的資產總額6340.82億元,負債總額4038.92億元,招商蛇口的凈資產超過2000億元,公司的投資價值明顯低估。

        不過業界提醒,目前險資投資的地產股多具備國企、央企混改背景,資金流向并沒有大水漫灌到整個房地產市場,長期來看,房地產嚴格調控預期不改。

        民生證券研究稱,從內生因素來看,隨著保險公司保費收入逐年增長,保險公司自身具有不斷增長的資金配置需求。從外部因素來看,房地產行業龍頭房企兼具價值與成長屬性,對于險資具有較大的吸引力。

        在與地產股的合作中,中國平安明確表示:“我們不做野蠻人,不去干預企業正常運營管理。”中國平安對地產股的投資比例不超過30%,只做純粹的財務投資者。

        險資入股房地產長期扮演低成本資金、機構投資者、純財務投資角色,但也發生過過度介入企業經營、爆發矛盾的“萬科股權之爭”等案例。

        在業界看來,目前的地產股已是低估值行業,而其又具有普遍高股息率特點,長期持有可為險資帶來豐厚回報,這也契合險資資產配置要求能夠穿越周期、穩定收益的要求,抄底地產股契合險資的長期投資預期。

        中國新聞周刊通過同花順數據終端統計發現,2019年房地產行業股息率仍高于A股大部分行業,前10大股息率地產股最低的也在3.38%以上,最高的蘇寧環球更是高達7.85%。

        事實上,保險資金具有久期長、體量大、穩定的特點,其資產配置也更偏愛業績較為優良、抗通脹、穿越周期等品種。

        中國平安2019年的營收11688.67億元,同比增長19.7%;凈利潤為1643.65億元,同比增長36.5%;歸屬凈利潤1494.07億元,同比增長39.1%;公司總資產8.22萬億元,較年初增長15.1%。

        2019年年報顯示,中國平安資產配置中,金融投資資產仍占據主位,合計為3.98萬億元,其中債權投資為2.28萬億元。其長期股權投資為2041.35億元;投資性房地產為544.67億元。

        截至2019年年底,中國平安保險資金投資組合規模達3.21萬億元,較年初增長14.8%,凈投資收益率為5.2%,總投資收益率6.9%。

        今年以來的疫情沖擊下,中國首季度經濟出現負增長,國家多種手段穩實體經濟,利率進一步下行預期強烈。體量巨大的險資如何做好資產配置,再次考驗整個保險行業。

        中國平安稱,公司險資的投資原則是匹配保險資金長期負債,公司持續優化險資資產負債久期匹配,在多變的市場環境下堅持穩定的風險偏好,將準確把握債券市場配置機會,同時動態調整權益資產配置比例,加大長期股權投資,降低權益市場波動影響。

        按照險資整體規模,市場利率整體下行下,數萬億的資金等待尋找資產配置,這是否意味著房產股將成為險資布局長期投資的主要陣地?險資目前主要瞄準的標的資產配置又有哪些?

        中國新聞周刊根據同花順數據梳理發現,中國平安系資金在資本市場更傾向于持倉銀行、地產、電力、環保等行業龍頭股,對平安銀行、華夏幸福、云南白藥、長江電力等個股的持股市值均在50億元以上。

        而就整個保險業來看,銀行、地產等優質藍籌股仍是險資配置的主要對象,同花順統計數據顯示,保險持股比例居于前十位的分別是,中國人壽、平安銀行、金地集團、金融街、南玻A、農產品、華夏幸福、民生銀行、華夏銀行、浦發銀行,險資持股均在20%以上,其中銀行股占據一半,金地集團、金融街、華夏幸福均為地產股。

        私募排排網基金經理夏風光對此表示:對險資而言,在固定收益類產品回報率趨于下降的情況下,加大權益市場配置力度,是提升總體回報的關鍵。

        分析人士指出,險企為保收益,繞道長期股權投資,尋找更為優質的投資標的或將成為險資配置的變化方向,投資者可以根據險資動向把握投資機會。

        但市場同時擔心的是,巨量險資的資金是否真實來源于長期保險資金賬戶,其中是否有通過險資產品“過橋”包裝的成分,繞道保險通道變相投資股市、房地產是保險資金監管盲區,對險資來源還需溯本正源。

      相關標簽:國際(472)

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